Ценообразование опционов курсовая

ценообразование опционов курсовая
  • Применение моделей оценки опционов в инвестиционном анализе - Курсовая работа
  • Фьючерс как соглашение о купле или продаже некоторого актива в определенном количестве в зафиксированный срок в будущем по цене оговоренной .
  • Оценка: Дата: Подпись: Санкт-Петербург г.

Модель Блэка— Шоулса основана на предположении о том, что будущая доходность акций имеет логарифмически нормальное распределение с постоянным среднеквадратическим отклонением — и это все, что говорится о доходности обыкновенных акций. Ожидаемая доходность их в этой модели влияет на цену опциона только опосредованно, через цену акций. Приведем далее основные характеристики существующих моделей.

Обобщенные модели После опубликования работы Black-Scholes в том же году Robert Merton оценил стоимость европейского опциона на акции, по которым выплачиваются дивиденды.

Модели оценки опционов. Биржевое дело, курсовая работа

Кроме этого он рассмотрел случай переменной безрисковой процентной ставки. В году Jonathan Ingersoll усложнил модель, рассмотрев случай, когда дивиденды облагаются налогом. Одно из предположений в модели Black-Scholes заключается в том, что изменение цены имеет непрерывный характер и описывается с помощью простого Винеровского процесса.

ценообразование опционов курсовая список лучших трейдеров бинарные опционы

На практике цены имеют тенденцию изменяться скорее скачками, чем непрерывно. Модель, где цены меняются не непрерывно, а скачками, была рассмотрена Сох и Ross в году.

Эта идея затем привела к появлению биномиальной модели Cox-Ross-Rubinstein. Merton развил идею о скачкообразном поведение цен, предположив, что развитие цены есть комбинация скачков цены и диффузионного движения.

В его модели задается частота появления скачков цены, делается предположение, что величина скачков имеет логнормальное распределение. Проведенные практические исследования распределения цен ценообразование опционов курсовая, что логнормальное распределение некорректно описывает "хвосты" реального распределения.

Поэтому целый ценообразование опционов курсовая моделей рассматривает случай, когда цена актива следует другому процессу, отличному от логнормального. Jarrow и Rudd построили модель, учитывающую расхождение между реальным распределением цен и логнормальным.

Применение моделей опционного ценообразования в оценке бизнеса банковского сектора

Еще более сильным допущением в модели Black-Scholes, не подтверждающимся на практике, является предположение о постоянной волатильности цены акции.

Серия моделей, появившаяся в году, изучает случай, когда опцион полиграфические услуги не постоянна, а описывается некоторым стохастическим процессом.

Модели на другие опционы В году Fischer Black расширил исходную модель, рассмотрев случай, когда базовым активом является фьючерсный контракт.

В году Garman и Kohlhagen, Orlin и Grabbe получили решение для европейского опциона на курс валют. Целый ряд моделей посвящен оценке американских опционов. Учитывая, что решение ценообразование опционов курсовая американских опционов в аналитическом виде получить значительно сложнее, а часто и невозможно, большинство моделей оценки американских опционов используют численные методы.

Токарев подпись, дата Руководитель. Теоретические аспекты сущности ценообразования………………………. Инвестирование в ценные бумаги 2. Модель АРТ, как метод инвестирования в ценные бумаги 3.

Другое направление исследований связано с оценкой экзотических опционов. Robert Geske предложил модель оценки стоимости compound опционов.

Оценка exchange опционов приведена в работе William Margrabe. Rene Stulz оценил один из типов multi factor опционов [2, ценообразование опционов курсовая.

Ценообразование опционов на Российском финансовом рынке

Численные модели Численные модели основаны на трех подходах. Первый подход известен как биномиальный, второй подход основан на использовании метода конечных разностей, третий — на использовании метода Монте-Карло симуляции.

Биномиальные модели Этот подход был предложен William Sharpe в году и разработан J. Сох, S. Ross и М. Его идея заключается в том, что время до погашения опциона разбивается на интервалы.

Похожие работы

В каждом интервале, как предполагается, цена актива следует биномиальному процессу: цена или возрастает на заданную величину, или падает на заданную величину. Таким образом получают множество возможных значений цены актива в момент исполнения опциона, для каждого значения цены цена опциона известна. После этого, используя возможность построения безрискового портфеля из актива и опционов, производят свертку хочу криптовалюту дерева цен.

Преимущество такого подхода состоит в возможности его использования для любых видов опционов.

Курсовая работа: Опционы

Наибольшее распространение биномиальные модели получили при оценке опционов на процентные инструменты. Первая модель была предложена Richard Rendleman и Brit Bartter.

где лучше зарабатывать деньги заработок в питере по интернету

В году Thomas Но и Sang-Bin Lee рассмотрели модель изменения структуры процентных ставок, но волатильность всех процентных ставок была одинакова. В Fischer Black, Derman и Toy устранили это ограничение.

  • Приложение для pone заработок в интернете
  • Опционы и их роль на финансовом рынке. Финансовая теория, курсовая работа

Попробуем построить модель цены опционов с одним периодом для случая, когда цена акции в следующем периоде может принимать только два значения. Величины u и d—это коэффициенты изменения цены акции.

Применение моделей опционного ценообразования в оценке бизнеса банковского сектора - Курсовая

Величина r больше d, но меньше. Это условие необходимо для того, чтобы не было возможности без всякого риска получить прибыль только на операциях с акциями и облигациями.

Глава 2: Модели оценки стоимости опционов 2.

Например, если бы и u, и d были больше r, покупка акций на деньги, полученные от выпуска облигаций, принесла бы гарантированную прибыль без всякого риска. Никто не захотел бы покупать облигации.

ценообразование опционов курсовая

Кроме того, если бы r было больше u и d, инвестор, вложив свои деньги в облигации, с полной уверенностью получил бы более весомую прибыль, чем держатель акций. Никто не захотел бы покупать акции.

заработок в интернете комментарии и отзывы такое бинарные опционы

Представим себе опцион покупателя с ценой исполнения К, срок которого истекает через один период. Пусть С — стоимость опциона в момент 0. Наша цель — рассчитать разумную величину С.

Ценообразование опционов на Российском финансовом рынке

Начнем с того, что запишем значения стоимости опциона в момент 1. Стоимость опциона к концу срока будет зависеть от цены акции в этот момент. Пусть Сu — стоимость опциона к концу срока, если цена акции в этот момент достигнет uS: 18 Аналогично пусть Cd — стоимость опциона к концу срока, если цена к этому времени снизится до dS: 19 Чтобы определить стоимость опциона в момент 1 за один период до окончания срока, покажем, что доходы от опциона покупателя можно в точности промоделировать доходами от соответствующим образом выбранного портфеля акций и облигаций, который называется хеджированным портфелем.

Так ценообразование опционов курсовая опцион покупателя полностью эквивалентен портфелю, их стоимости должны быть одинаковы. Стоимость хеджированного портфеля можно ценообразование опционов курсовая, зная рыночные цены акций и облигаций, из которых он составлен.

Добавление отзыва к работе

На этом основан расчет стоимости опциона покупателя. Метод конечных разностей Этот подход заключается в нахождение численного решения дифференциального уравнения для стоимости опциона.

ценообразование опционов курсовая полезные советы заработать деньги

Первая работа была предложена Eduardo Schwartz и расширена Courtadon в

Смотрите также